然而,现阶段全球经济状况仍然存在不确定性,一些Biotech尚无法获得充足的资金流以在高利率资本环境中生存。有行业观点强调,当下投资者最适合投资处于商业阶段的生物技术公司,而不是临床前的公司。底层逻辑很简单,如果你是一家大型制药公司,为什么要在下行趋势的金融市场,冒险投资临床前资产呢?
药企要在投资时就做好最坏的打算,寻找投资的“安全网”是很重要的。Seeking Alpha近期的一篇文章,以过去五年的四次重大收购为引,选出了业界讨论度较高的五家医药企业。在2024年,我们或能看到关于它们的收购动作。
市值:250亿美元~190亿美元
净现金:19.9亿美元
运营跑道(年):超过16年,每季度亏损1亿美元
购买时的销售溢价:10-15倍(2023财年预计销售额,即250-375亿美元。未来也可能会下降,因为长期机会将减少,但也比新估值高出约26%。如果收购是基于2025财年的估算,则会更高。具体情况,还需观察未来几个季度的盈利能力是否能抵消亏损。)
市值:52亿美元。
净现金:4.93亿美元。
营运跑道(季度):3.8,每季度亏损1.3亿美元。
收购时的销售溢价:13-15倍(25财年预计销售额,达74-85亿美元,溢价在40%-60%左右)
市值:89亿美元
净现金:3.44亿美元
运营跑道(季度):6,每季度亏损低于5000万美元
收购时的销售溢价:4-6倍(25财年预计销售额,达107-160亿美元,溢价在20%-80%左右,取决于Sarepta能否成功提高盈利能力和扩大管线渠道)
净现金:35亿美元。
运营跑道:不确定盈利。
收购时的销售溢价:4-5倍(25财年预计收入,达183-229亿美元,相当于30%-70%的溢价)
参考资料:
5 Biotech Acquisition Targets To Accumulate In 2024
撰稿人 | 同写意
责任编辑 | 胡静
审核人 | 何发
2025-04-10
2025-04-15
2025-04-24
2025-03-31
2025-05-11
2025-03-29
2025-05-16
本文以某制药产线的灌装机设备为研究对象,采用计算流体动力学(CFD)仿真技术对充氮装置的充氮性能进行分析,并结合分析结果对氮幕结构进行了优化设计。随后,针对优化方案进行性能仿真验证,结果显示优化后的顶空残氧量降低至0.252%。为了进一步验证优化方案的实际效果,将优化方案应用于实际产线进行性能测试,测得的顶空残氧量为0.68%,这一结果满足了小于1%的要求,表明其充氮保护性能已达到国际先进水平。
作者:王志刚、刘依宽、刘佳鑫
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