华润三九，OTC核心品种考虑提价可能

2024-04-16

多次公开表示考虑对OTC核心品种不定期适度提价的华润三九，再次表示OTC核心品种会考虑适度小幅提价的可能。

华润三九再度表示

考虑OTC核心品种提价可能

面对中药材价格大涨，是否有提价计划的提问？4月12日，华润三九在投资者互动平台回应，其OTC核心品种会考虑适度小幅提价的可能。

2023年，华润三九手握39个销售额过亿的品种，在OTC领域，是绝对的“龙头”。

华润三九的OTC核心品种覆盖感冒、肠胃、皮肤用药等在自我药疗上最具优势的领域，其中“999 感冒灵”“999 皮炎平”“三九胃泰”“999”系列产品几乎家喻户晓，持续拉动其他相关产品的快速增长。

产品矩阵之外，渠道体系管理、终端覆盖是华润三九的核心优势——华润三九在全国覆盖超过40万家药店，并与京东大药房、阿里健康大药房、平安好医生等建立战略合作。

面对投资者的产品提价期待，华润三九称，OTC核心品种由于成本上涨，会考虑不定期适度进行提价，主要是为了覆盖原材料成本上涨的影响，当然也会充分考虑消费者/患者的接受程度。

这并非华润三九首次披露可能考虑适度对OTC核心产品进行提价。早在2022年，华润三九在回应投资者提问时就提到，会考虑对部分OTC产品进行小幅提价。

基于产品提价-业绩增长-股价走强的逻辑，不少医药上市公司的投资者都高度关注其定价策略，中药老字号、OTC属性较强的企业面临着更多的价格期待。

尽管华润三九多次表明有提价预期，但是实际的提价动作要谨慎得多。赛柏蓝在医药电商平台京东上搜索“999”感冒灵颗粒（10g*9袋/盒）发现，零售价格在11-17元不等（不完全统计，不同平台可能有价格浮动）。

事实上，在原材料价格、人工成本、物流成本、环保成本等的倒逼下，药企的涨价动作并不罕见。

比如，3月11日起，兰州佛慈制药对主营中成药产品的出厂价进行调整，平均提价幅度9%；2023年5月6日，片仔癀决定自公告之日起，主导产品片仔癀锭剂国内市场零售价格将从590元/粒上调到760元/粒，供应价格相应上调约170元/粒；更早之前，广誉远和同仁堂的安宫牛黄丸均宣布过提价。

主导产品价格上调，在一定阶段对企业保持业绩增长有着显而易见的作用。

以片仔癀为例，2023年，营收、净利双双上涨——片仔癀称，净利润增长的主要原因是其核心产品片仔癀系列产品、片仔癀牌安宫牛黄丸的销售增加导致营业利润增长所致。

不过，涨价对于业绩增长也并非长久之计；涨价动作也常常面临来自于渠道、终端、消费者的压力。

OTC赛道热度依旧

风险与机遇兼存

布局OTC的药企，多集中在品种和渠道上发力。

以江中药业为例，其通过并购手段，补充完善咽喉咳喘、补益、康复、营养等品类，并在大健康板块加速发展。2023年，江中药业非处方药营收突破30亿元，同比增长16.46%。

回到华润三九，2023年，昆药集团并表一年后，华润三九交出了一份总成绩单——总营收247.39亿元，同比增长36.83%；归属于上市公司股东的净利润28.53亿元，同比增长16.50%。

剔除昆药并表的影响，华润三九的营业收入仍然稳健——2023年，华润三九的CHC业务收入117.07亿元，同比增长2.83%；处方药业务收入52.20亿元，同比下降12.64%。

不同于OTC巨头交出的成绩单，2023年零售药店的OTC走向并不乐观——零售市场药品规模达5015亿元，其中零售药店药品规模4356亿元，而零售药店OTC药品同比出现负增长，根据中康CMH的数据。

在非处方药TOP20品种中，2023年销售额同比下降的有10个。

图源：中康CMH

当前，OTC市场发展受处方药转型、产品创新、互联网销售、消费者需求及政策等多重因素影响，市场竞争压力加剧。

不过，OTC赛道的机会也显而易见——随着人口老龄化，居民健康消费意识的增长，IQVIA预测，十四五期间中国非处方药市场规模将从2021年的2482.95亿人民币增长到2025年的3061.13亿人民币，CAGR达5.3%。

水大鱼大，OTC赛道依然充满机会。面临这个完全不同于院内的市场，投身其中的药企也面临着属于自己的挑战。

撰稿人 | 颜色赛柏蓝

责任编辑 | 邵丽竹

审核人 | 何发