现代制药受让技术项目提升未来制剂盈利能力

本网编辑 2010-09-29

现代制药1,950万元受让11项技术项目，有望改善产品结构，进一步提升制剂业务的盈利能力。

现代制药 (-：-，-0，↓-0)7月3日公告称，公司董事会审议通过了《关于公司拟受让技术项目》的议案，拟受让控股股东上海医药工业研究院技术项目共3项，以及上海现代药物制剂工程研究中心有限公司技术项目共8项。公司受让上述技术项目总费用共计1,950万元。

此次受让医工院持有的 3项技术分别为：甲红霉素工艺改进技术，抗病毒药物的筛选与开发研究技术，恩曲他滨技术，同时，公司拟受让8项制剂中心技术，分别为：加兰他敏缓释混悬液技术，复方二甲双胍控释片技术，阿齐霉素缓释干混悬剂技术，伏格列波糖膜剂的研究技术，昂丹司琼膜剂的研究技术，苯磺酸氨氯地平片剂技术，贝那普利片剂技术，福辛普利钠胶囊二次开发技术，总计转让费用1,950万元。依托于大股东上海医工院强大的研发实力，公司拥有丰富的产品线梯队。随着营销能力的提升以及产能瓶颈的显现，公司产品结构优化势在必行。为此，公司持续深入产品结构调整，引进先进技术改良产品结构，为今后若干年新产品上市打下了良好的基础。公司重点生产、销售高毛利率产品，未来随着制剂产能的逐步释放，高毛利率的重点产品的比例有望进一步上升，从而提升制剂业务的盈利能力。

现代制药是一家化学制剂和原料药业务并存的企业，依托于大股东上海医工院强大的研发能力，具有产品线丰富的核心竞争力。09年制剂收入增长41.01%，调整后增长30.67%。其中以硝苯地平控释片、马来酸依那普利片和普伐他汀钠片为代表的心血管药物增长最为明显，平均增幅在30%左右，同时，产品市场份额也有所提高。马来酸依那普利片成为公司首个突破1亿元的制剂品种。抗生素方面，头孢氨苄缓释胶囊和头孢克洛缓释胶囊等质优，高毛利的头孢品种获得较快增长。阿奇霉素片和罗红霉素胶囊增长则相对平稳。普药方面，主要由子公司现代哈森负责生产和销售。现代哈森调整了营销策略，以天麻素注射液等小容量注射剂为突破口，取得了突破性增长，全年实现净利润约600万元。目前现代哈森共有51个品种进入基本药物目录，未来将受益于基层医药市场的扩容。

原料药增长较快，但毛利率有所下滑。2009年，公司原料药收入同比增长18.38%。其中阿奇霉素收入增长超过20%。09年国内阿奇霉素制剂的快速增长带动了原料药需求量增长，价格方面，因为原料硫氰酸红霉素在下半年缺货提价，阿奇霉素价格亦有所提高，但全年均价仍低于08年，毛利率有所下降。齐多夫定是公司近年增长较快品种，09年增长超过100%，收入接近1亿元。齐多夫定是艾滋病治疗鸡尾酒疗法的必须药物，相对较低的价格使其在东南亚等非规范市场有较大的需求量。随着各国对艾滋病治疗补助的加大，齐多夫定的市场需求仍将保持较快增长。产能方面，公司将对生产基地进行改造，以提高生产销量，解决产能瓶颈。生物制品方面，主要天伟生物负债生产，由于治疗领域的局限性，09年收入只是略微增长。毛利率因为技术革新和成本下降，而有所上升。

公司通过再融资在江苏海门建立新的原料药生产基地，2010年正式开始建设，项目总投资近12亿元，分两期建设，预计2011年底第一期会开始启用。同时，公司对于原有基地的改造和重点产品的产能提升项目的前期工作也已基本就绪。公司未来有两个重要拐点会极大促进公司快速发展，随医工院整合进国药体系及制剂研发中心注入上市公司，这两个预期如逐步实现将进一步增强公司的销售和研发能力。

2009年，公司实现营业收入11.64亿元，同比增长41.10％；实现营业利润1.11亿元，同比增加34.12％；归属于母公司净利润8,905万元，同比增长54.28％；基本每股收益 0.31元。2010年第一季度，公司实现营业收入3.92亿元，同比增长34.4%，归属于母公司净利润2,738万元，同比增长了30.82%，每股收益0.095元。

截止发稿时，现代制药股价为13.05元，较上一交易日涨2.51%。

现代制药受让技术项目提升未来制剂盈利能力

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