突发！跨国药企出售在华CDMO工厂

本网编辑 2026-09-24

9月23日，上海莱士发布公告，拟以现金方式收购勃林格殷格翰（中国）投资有限公司持有的勃林格殷格翰生物药业（中国）有限公司100%股权，双方已完成《收购和出售协议》及相关附属协议签署。

一年亏损2.59亿的CDMO，上海莱士拟“低价”接手。

图片来源：天眼查

这笔交易中，最吸引眼球的是1元股权基准价。

此次收购采用“无现金/无债务”原则，交割前需清理关联方借款及往来。最终收购价格将在1元基准价格基础上，根据交割时勃林格殷格翰生物药业（中国）的现金、存货、债务及关联方往来等项目进行调整，各方预计收购价格不超过2000万元，但这一金额并非价格上限，最终价款仍需按协议调整和结算。

协议还约定，上海莱士须支付相当于500万欧元的人民币履约保证金。正常交割后，该款项及利息将退回；若交割前终止交易，按终止原因处理，并非所有情形下都会退还。

此次收购前，上海莱士披露了SR604用于血友病A/B患者出血发作的预防治疗的Ⅲ期临床试验登记信息。

SR604注射液为全球首个靶向活化蛋白C（APC）的血友病单抗药物，此次披露的Ⅲ期试验针对血友病A/B患者；先天性凝血因子Ⅶ缺乏症等适应症仍处于Ⅱ期研究阶段。

SR604此前的工艺转移、放大及Ⅱ/Ⅲ期临床样品生产均由勃林格殷格翰生物药业（中国）承接。

随着勃林格殷格翰体系调整中国大分子CDMO业务布局，如果相关生产能力转移或流失，SR604的临床样品供应和工艺延续可能受到影响。

上海莱士此次收购不仅仅是为了补充CDMO产能，更是在外部合作关系可能变化前，将与核心管线高度绑定的生产能力纳入自身体系。

接下来，如果SR604按计划推进并获批上市，将为该基地提供相对明确的自用产能需求。但SR604单一产品能贡献多少产能需求，仍未可知。

作为一家依靠大分子生物药CDMO业务发展的企业，受市场需求波动、外部订单不足等因素影响，近年来勃林格殷格翰生物药业（中国）持续亏损。

2024年，勃林格殷格翰生物药业（中国）实现营收5.86亿元，净亏损7329万元；到2025年，营收降至2.32亿元，净亏损扩大至2.59亿元。连续亏损之下，其净资产也由2024年末的2.79亿元降至2025年末的1961.79万元。

进入2026年一季度，经营压力仍在延续。一季度，勃林格殷格翰生物药业（中国）实现营收3258.53万元，净亏损1678.67万元，期末净资产降至283.12万元。

上海莱士看中的是勃林格殷格翰生物药业（中国）具备商业化生产能力的生物药基地。

勃林格殷格翰生物药业（中国）有限公司位于上海张江，是勃林格殷格翰在中国布局的生物制药合同生产基地，拥有6000L商业化产能、哺乳动物细胞技术平台以及相对完整的生产和技术团队。

相比重新建设生产基地，如果上海莱士能拿下这些资产，将缩短其进入大分子生物药商业化生产环节的时间。

近年来，上海莱士的发展重心从以血液制品业务为核心到“血液制品+创新生物药”双平台。

2025年，上海莱士实现营收73.48亿元，同比下降10.13%；归母净利润15.77亿元，同比下降28.10%。2026年上半年，其营收和归母净利润同比继续下降18.79%和35.80%。

血液制品生产及销售是上海莱士最主要的收入来源，2026年上半年占总营收的98.47%，但该板块营收同比下降19.40%；2025年，该板块营收同比下降9.94%。

主业增长承压下，上海莱士2026年上半年，研发投入1.34亿元，同比增长32.49%，其将研发增长归因于创新药研发管线投入增加。

上海莱士的下滑不是孤例。2026年上半年，天坛生物、华兰生物、派林生物、博雅生物、卫光生物的营收和归母净利润均出现同比下滑。

注：以上数据均采用上市公司年报/半年报“营业收入”“归属于上市公司股东的净利润”口径，不等同于纯血制品收入

1元基准价降低了上海莱士取得产能的门槛，但没有降低后续运营的难度，转型的阵痛也很少有例外。

文章内容来自赛柏蓝，流程工业整理编辑，责任编辑:邵丽竹，审核人:何发

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