医药行业周报:波动中积极寻找个股布局机会
投资要点
一周市场表现:2月前两周(春节休市一周)医药生物板块上涨4.20%,沪深300指数上涨0.60%。2016年初以来医药板块指数下跌23.97%,跑输沪深300指数3.40个百分点,列29个一级子行业第8位。
维持“2月份不悲观,机遇与风险并存”的观点:我们认为长假期间海外市场的波动主要仅是对投资者心理层面的影响,经过前期疾风骤雨式的下跌,医药板块估值压力已大大释放,对2月份走势仍可持中性偏乐观态度,建议在回调中寻找合适的品种和个股买点。
关注下阶段个股分化机会,择机调整结构:在前一阶段的行情中,创业板个股呈现普跌状态,可谓泥沙俱下,个股分化并不明显。在目前位置,尽管结构性泡沫依然存在,但也有部分在新兴产业布局合理,管理层确有执行力的企业市值水平已逐步趋于合理。加之前期不少价值成长型品种也出现了相当程度的跌幅(虽然跌幅小于创业板,但年初以来跌幅也已达10-15%),业绩增长确定的优质公司估值和增长已有较好的匹配,逐步进入有吸引力的投资区间。中期来看,我们认为市场风险偏好下降的趋势较为明确,因此如果市场能够出现阶段性企稳,我们建议投资者利用这一时机调整持仓结构,逐步将缺乏基本面支撑的“风口品种”切换成有业绩、估值合理的价值成长性品种和确有变化,长期具市值有空间的个股。
“价值成长+积极变化”仍是配置主线:在价值成长股方面,我们继续推荐恒瑞医药、京新药业、华东医药、长春高新、通化东宝和爱尔眼科,关注血液制品行业。在有变化、有市值空间的品种方面,我们建议关注的个股包括:中型市值的国药系(国药股份、天坛生物)和新华医疗,小市值的山东药玻、健民集团、浙江震元、新华制药、西藏药业、花园生物等。
本周建议关注:恒瑞医药(业绩快速增长的创新药龙头企业)、通化东宝(业绩高增长的生物药龙头,管理层大股东定增价具安全边际,慢病管理布局值得期待)、京新药业(业绩增长迅速,二线产品储备丰富,外延式并购进入医疗器械领域,管理层大股东参与定增)和益丰药房(业绩较快增长的优质连锁药店龙头,外延扩张及新模式值得期待)。
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