“去年第四季度每斤价格是980元，但今年开春以后上调至1290元，当时我们都感困惑，毕竟春季后阿胶的市场热度会自然退潮，提价的意义不明朗。”

无论传统医学如何遭质疑，整个冬天，国人依旧迷信前辈遗留下来的滋补传统。与之相对应的名贵中药材也能堂而皇之的抬高身价。而对于东阿阿胶而言，漫漫寒夜似乎来得有些难堪，原本为冬令进补而预热的第三季度，显然在销售业绩上给公司蒙上了一层寒露，而已经到来的第四季度，能否成为它力挽狂澜的时刻?业内和圈外都纷纷猜测。

提价、控货、成本上升等一系列问题急需被澄清，而所有的症结还得依靠最后的销售状况来拨开云雾。

由提价引发的风波

早在今年上半年，记者就通过药品行业的内部人士了解到东阿阿胶即将实行大幅度调价的消息，对此，不少行内人都为其捏一把汗，也有人大呼看不懂。

一位药房销售经理向记者回顾了2013年以来东阿牌阿胶的价格走向。“去年第四季度每斤价格是980元，但今年开春以后上调至1290元，当时我们都感困惑，毕竟春季后阿胶的市场热度会自然退潮，提价的意义不明朗。不过今年三季度后又一次上调至1986元的举动来看，显然年初的小幅提价是有备而来。”再看市场上唯一能与东阿阿胶抗衡的福牌阿胶价格仅为其一半，且实行第二件半价的营销策略。显然，在品牌上暂时没有优势的福牌，希望通过价格上的差距来抢夺市场份额。

那么，阿胶如此疯狂的涨价，究竟为哪般?为此记者联系东阿阿胶的内部人士，据他介绍，提价重要原因是来自成本不断上涨，直白的说，就是驴皮的价格越来越高。“一头驴的驴皮只能勉强制作一斤阿胶，这几年，我国的驴存栏量也有萎缩的趋势，而且制作阿胶的驴养殖方法有别于作为蓄力的农户养殖，也使得阿胶专用的驴在养殖上的成本也是逐年递增。”牵一发动全身，作为阿胶至关重要的原材料，驴皮的身价直接决定了阿胶的定价。

值得关注的是，东阿阿胶这几年的毛利率似乎也在悄无声息的下滑。2011年的销售毛利率为66%，2012年其销售毛利率在71%，而即便在提价25%之后，2013年的毛利率也回落至63%，2014年1月-6月的毛利率为65.94%，与2013年同期相比下降了5.47%。

如果单纯从毛利率的数字来看，提价似乎并没有给公司带来特别乐观的业绩，这也可能与此前的几次调价力度较弱有关，也间接造成了这一次强势大幅调价的结果。

此次阿胶块出厂价上调53%，对于这个史无前例的举措，不少券商分析师表示其中危机四伏。“自杀式提价”是嗅觉灵敏的分析师给出的评价，但事实究竟如何，还要依靠第四季度的销售数据来说话。

目前来看，公司三季度单季实现营业收入8.77亿元，同比减少20.12%，其中主营阿胶块和阿胶浆的母公司实现收入7.17亿元，同比减少8.3%。

对此，东方证券的分析师认为与公司为提价而刻意控货有关，而2014年三季报的数据显示，今年1-9月份，公司实现营业收入26.04亿元、同比下降8.68%，归母上市公司股东净利润9.23亿元、同比增长7.27%，扣非后净利润8.42亿元、同比增长0.57%。

看来，东阿阿胶只能押宝在这个冬季了。

而从近期的二级市场的动态来看，尽管还没有特别令人兴奋的表现，但似乎已彻底摆脱了6月中旬出现的29.6元的低价。从过往的走势来看，年底是公司拉升股价的最好时机，不过，今年是否能站上去年第四季度45元的高位还不得而知。如此一来，整个12月恐怕将被投资者寄予厚望。

当然，依靠提价来改变现状恐怕是饮鸩止渴。进军产业链上游，强化驴皮资源才是治本之道。东阿阿胶开始着手通过上游养驴基地布局引导养殖户进行深度合作，促进国内驴养殖业可持续发展。同时，公司将加快海外进口驴皮收购，埃塞俄比亚等国的驴皮合作项目正在稳步推进，充分强化驴皮资源海外保障体系。

而上文中提到的福牌阿胶，是东阿阿胶目前最强劲的竞争对手。那么，阿胶制作到底哪家强?

当然，整个东阿县都是国家定点扶持的阿胶生产基地，一部分老胶坊扎根原地东阿镇，招牌产品便是“福牌”阿胶;而另一部分则落地新县城，组建东阿阿胶厂，主产“东阿牌”阿胶。之所以东阿阿胶盖过福牌的影响力，源于公司对品牌的定位调整。

十年间，每500克从150多元飞涨到1980多元，涨幅超过1000%。贵族身份的奠定让更多消费者倒向了东阿牌，也使得这些年来福牌始终在价格上与东阿牌打着游击战。

直销牌照的出路

10月22日，商务部直销行业管理信息系统显示，东阿阿胶已向国家商务部提交相关材料，申请直销经营许可并已缴纳了保证金，预计2015年将会拿到正式的牌照。资料显示，2013年底，理想科技、康美药业和香雪制药旗下的九极生物三家药企获得了商务部颁发的直销牌照，加上之前金士力佳友、广东康力、哈药集团、厦门金日四家医药企业，已有7家药企涉足直销。

直销对东阿阿胶而言究竟意味着什么?

东阿阿胶将直销业务定位为新渠道，并作为现有渠道的销售补充，独立运作。目前上报的直销品种是阿胶元浆和4款软胶囊，后续会根据市场反馈增加其他产品。对于东阿阿胶进军直销领域的做法，市场分析认为，直销业务是东阿阿胶摆脱“提价”和单品类增长压力的关键一步。如果东阿顺利拿到了直销牌照，就可以实现“电商直销”的销售组合，因为它的产品本身很适合这种模式。

不过，值得谨慎思考的是，过往涉足直销领域的药企并没有做出轰轰烈烈的成绩，相反还给自己惹上不少麻烦。例如哈药则由于涉嫌传销嫌疑而被吊销牌照，仅1年时间其直销业务即亏损2.8亿元。而金士力佳友、广东康力和金日制药三家在2013年的直销业绩分别为3亿、2.8亿元和5亿元。不得不用惨淡经营四个字来形容。

进军鹿茸新市场

四大名贵药材中，阿胶与人参市场价值较接近，虫草则是堪比金价，而鹿茸的身价也直逼虫草。阿胶原材料价格不断上涨的趋势下，东阿阿胶又在滋补药材市场中继续扩张。公司以自有资金投资255万元控股西丰县吉园鹿产品加工有限公司51%股份。目前，西丰吉园已正式开始运营，公司将以此为平台掌控鹿茸和鹿角等原料资源，研发相关鹿茸产品，推进非阿胶类滋补保健业务的拓展。

如此一来，公司获得阿胶、人参、鹿茸三项业务，为进入大健康领域做好了准备。