天士力：从一品独大到全线开花
图：天士力董事长闫凯境
这家连续6年入选最具竞争力医药上市公司20强榜单的企业，现在可以彻底撕掉“复方丹参滴丸就等于天士力”这个标签了。
2013年，天士力制药集团(以下简称“天士力”)销售额首次突破百亿元大关的同时，复方丹参滴丸在天士力工业收入中的占比已经降到46%，2001年时这一数字是85%。除丹参滴丸外，养血清脑、水林佳、益气复脉粉针、芪参益气、穿心莲内酯等产品销售额均过亿元。
安信证券对天士力2013年年报的点评显示，养血清脑销售额近7亿元;水林佳销售额过2亿元;益气复脉粉针销售额近3.5亿元;芪参益气销售额过2亿元;穿心莲内酯销售额过亿元。
此外，天士力新产品丹参多酚酸正在做IV期临床，目前已进入6省地方医保，并有望进入新版国家医保;抗溶栓一类新药普佑克IV期临床证明普佑克具有开通率高、半衰期长的优势，公司正在探索临床应用路径的创新;尿激酶原是十一五期间获批的唯一一个治疗用生物制品一类新药，有望受益于溶栓治疗在心梗急救中的扩大使用。
很显然，天士力内生性增长驱动力日渐强大。与此同时，天士力开启的外延式并购增长路径也加速前进。
2013年新帅闫凯境履新总经理以来，天士力先后共耗资超过16亿元并购天士力帝益、天士力圣特制药、天津博科林药品包装技术有限公司以及天地药业，并通过安国中药都介入中药材上下游贸易。
其中，天士力耗资14.5亿元现金收购集团控股的天士力帝益药业100%股权，尤其引人注目。帝益药业于2003年被天士力集团收购，旗下产品主要在抗肿瘤和乙肝领域占据较大市场份额。
帝益药业主要产品替莫唑胺胶囊是国际上治疗脑胶质瘤的一线药物，并对白血病、黑色素瘤、淋巴瘤和实体瘤亦有明显治疗效果。目前，帝益药业替莫唑胺占据了70%的国内市场份额。
闫凯境曾公开表示，帝益药业的收购使得天士力形成更强的产品群规模。目前天士力在化学药里过亿的产品有两个，如果加上中药过亿的品种，预计亿元产品将达到11个。其次，这能够为公司在不同的治疗领域带来产品组合的优势。比如心脑血管疾病，中药基本上都是以治疗慢性病见长的，而化学药在治疗高血压、高血脂方面有其自身的优势，所以在心血管方面可以形成满足多治疗需求的产品群。
有分析师认为，并购接下来将成为天士力的常态。不久前，闫凯境已顺利交接成为天士力新任董事长，其在一次券商交流会上透露，预计今年将有不超过3个并购，并将围绕4个方面寻找收购标的：比较强的平台嫁接资源能力;增加新的适应症和新的品类，如五官科、妇科、儿科等，市场价值至少要5亿~10亿元才有并购价值，品牌中药类企业的收购，独家品种进入医保目录的企业;有规模、高端定位的注射剂，主要以西药和生物药为主;和国企合作或与已上市企业的合作。
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