上月底以118.5亿美元的价格将营养品部门出售给雀巢，被外界视为回归新药研发的标志性事件

辉瑞3个顶级产品正等待审批或关键的临床研究数据。首席执行官伊恩·里德(Ian Read)坚信，在半年内，他就可以弄清楚，其致力于实施的剥离战略会否成功。上月底，辉瑞以118.5亿美元的价格将营养品部门出售给雀巢，被外界视为回归新药研发的标志性事件。此外，里德将在7月剥离动物保健部门。

在研新药等待审批

FDA将在6月和8月对辉瑞的抗凝剂和关节炎治疗药作出上市审批决定。此外，公司计划在第三季度对外发布阿尔茨海默病治疗药bapineuzumab的Ⅲ期临床研究数据。

与此同时，里德还回购辉瑞的股票，他认为，辉瑞最好的现金投资是公司的股票。公司财务总监弗兰克·德阿梅里奥(Frank D’Amelio)表示，华尔街喜欢将股价与产品研发线联系在一起，但投资者与公司的预期总是脱节。

辉瑞试图摆脱对立普妥的依赖，这个最畅销的调脂药已在去年11月失去了独家销售权。为此，里德重组品牌药业务，将成熟产品(包括失去专利的药物)和新兴市场的产品销售区分开来。

“我清楚创新的核心是什么，辉瑞必须增强产品研发线。”里德说。

至于将品牌药和成熟产品分解，里德认为，目前谈论将辉瑞分拆为独立经营的企业还为时过早。

预计从现在起到2020年，辉瑞的销售收入不会增加。业内认为，当实施剥离后，留下的是一项小型经营规模的制药业务，从增长前景来看，它面临诸多挑战。尤其是辉瑞拥有的新产品数量并不多。

一季度制药业务下滑

5月1日，辉瑞发布第一季度财报，受仿制药竞争，公司利润同比下降19%。在出售了营养产品部门之后，辉瑞下调了2012年的业绩预测。净收入降至17.9亿美元(或每股赢利24美分)，上年同期为22亿美元(或每股赢利28美分)。

Bapineuzumab由辉瑞、强生和Elan公司合作开发。辉瑞实施两项临床研究中的一项已完成，另外一项临床研究将在几个月内完成。

5月9日，FDA一个顾问小组建议将辉瑞的在研新药tofacitinib用于治疗关节炎。预计FDA将在8月20日对tofacitinib作出相关决定。一旦该药获得批准，tofacitinib将在今年创造15亿美元的价值。

而由辉瑞和百时美施贵宝联合开发的抗凝剂Eliquis将在6月底获FDA的审批决定。两家公司共同分享该药的销售收入。预计到2015年，Eliquis的年销售额将达25亿美元。

辉瑞表示，今年全年的每股利润将在1.23~1.38美元之间。由于立普妥在美国失去专利保护权，辉瑞制药业务的销售额下降了25%。受此影响，第一季度的销售收入从上年同期的165亿美元下降至154亿美元。

销售下滑在一定程度上得到了成本削减7%的弥补(不包括外汇汇率的影响)。

在与杨百翰大学协商解决了关节炎止痛药物西乐葆(Celebrex)的开发信誉诉讼纠纷之后，辉瑞承担了4.5亿美元的费用。

第一季度，立普妥仍然是辉瑞最畅销的药物，但销售额同比减少42%，降至14亿美元。销售额的下跌主要是由美国市场下降71%引起的。去年11月，该药在美国失去了独家专利权。

4月底，里德决定剥离动物保健部门。该部门生产宠物和家畜用药物，去年实现销售额41.8亿美元。辉瑞有可能以首次公开发行股票加股份交换的方式剥离该部门，也就是说，辉瑞将在公开市场上出售一些股票，并用辉瑞的部分股票交换新公司的股份。

伺机中等规模并购

里德表示，另一方面，辉瑞也在搜寻拥有治疗糖尿病、癌症和神经疾病等深具潜力新疗法的公司,愿意向收购对象支付40亿美元或更多资金。

“我对大宗并购交易不感兴趣,更青睐于小型并购。”里德表示,他所指的大交易类似于辉瑞2009年斥资670亿美元收购竞争对手美国制药商惠氏,或2003年出资600亿美元合并法玛西亚。

里德认为，辉瑞关注较小规模的“补强(bolt-on)”收购,规模大约相当于去年出资36亿美元购买King制药公司,该交易旨在将后者的一系列止痛药收入囊中。

King制药是辉瑞的最近一宗大型收购案，其并购“搜索”举动可能会激发一轮医疗行业的并购浪潮,有4宗并购案在上月宣布。据称至少另有3家公司将寻求转让出售，包括Amylin制药、人类基因科学公司和WarnerChilcott公司。

“我清楚创新的核心是什么，辉瑞必须增强产品研发线。”首席执行官伊恩·里德坚信，随着3个在研新药半年内获批上市，辉瑞致力于实施的剥离战略将获得成功。