中国证券报记者经多方采访获悉，发改委日前传达了放开药价管理的价格改革思路。近年来物价指数持续升高，药品生产成本不断攀升，给企业经营带来了不小的压力。在成本上升的同时，药品价格却面临一波又一波的降价潮，不少企业因此苦不堪言。价格管制放开后，企业可以根据成本和市场自主定价。这一政策对饱受原材料价格上涨之苦的血液制品企业、中成药企业是一大利好。

探索药价放开

多位知情人士向中国证券报记者证实，在10月27日召开的全国物价局局长会议上，发改委领导提议放开药品价格，涉及医保目录内药品、血液制品、国家统一采购的预防免疫药品和避孕药具、一类精神和麻醉药品、专利药等多种不同类型药品。值得注意的是，血液制品计划于2014年底前试点放开价格管制，医保类药品的价格方案或于本月报国务院审批，有望于2015年1月实施。

按照国家发改委药品价格管理规定，目前药品的价格分为三种：政府定价、政府指导价和市场调节价。药品的定价权由国家价格管理部门和省级价格管理部门分别行使，并各自制定定价目录。无论哪种定价方式，都需要企业申报并得到价格管理部门的批准;无论采取专家审评的定价方式，还是行政审批的方式，药品的价格跟市场供求没有直接的关系。例如，目前中药材价格的涨跌属市场正常现象，但以中药材为原料的中成药价格却不能随市场供求变化进行调整。

申银万国认为，现行的药价管理制度存在诸多不足。国家发改委从1997年-2014年连续30余次降低药品价格，降价力度虽大，而药品消费额却节节攀升。药价只降不升，可能导致很多廉价药短缺。

“探索新的药价管理模式是今年发改委年度工作重点。”一位知情人士透露，低价药采用“日用药费用”内由企业自主定价，是发改委在药价管制放松上的率先探索。今年4月15日发改委会同多部委联合发布《关于印发做好常用低价药品供应保障工作意见的通知》。5月8日，发改委公布低价药目录，要求低价药取消最高零售价，改为在“日均用药费用”内企业自主定价。目前全国31个省份公布了低价药本省目录和实施方案。

利好三类药企

“从投资角度，这项政策对三类企业构成重大利好。首先是当前供不应求的血制品，产品定价过低;其次是正在忍受原材料价格上涨之苦的中成药品种;再者是品牌 OTC企业。这三类企业将显著受益于药价管理制度的调整。”申银万国分析认为。

“上述三类企业中，最看好血液制品的价格管理松动。”一位医药行业分析师表示，“血制品刚需市场明确，但行业长期高景气度并没有给企业带来高收益，产品未能依靠供求关系进行市场化定价，令行业内的公司在巨大的市场面前十分被动。”

因此，血制品A股企业估值长期承压，龙头企业华兰生物 、天坛生物 、博雅生物的动态市盈率长期低于30倍。

目前国内血制品企业的产品主要分两类，一类是人血白蛋白和静注免疫球蛋白静丙，大部分企业都有能力生产;另一类是以凝血因子等为代表的小制品。

由于血制品基本都被纳入基药目录，10g/瓶人血白蛋白最高零售价为360元。在过去两年，发改委曾两次上调部分血液制品的最高零售价，人血白蛋白从360元提到378元，提价幅度为5%，但相对血浆源的采集难度和成本提升，价格涨幅可谓“凤毛麟角”。静丙的常规剂2.5g/瓶原定价412元，目前提到561元，提价幅度较高。

“血浆的采集难度和成本在逐年提升，多数血液制品企业对献浆员的营养补助为200元/人至300元/人之间，比2010年前150元/人的水平有显著提高。”博雅生物一位高管向中国证券报记者透露，尽管成本压力与日俱增，但售价却被管得死死的，此次价格松绑有望提高企业的利润水平。

全面放开还需时间

“发改委领导在会上确实沟通了药品价格放开的思路，近期还会继续开会沟通，后续还需和卫计委、人社部沟通，最后形成的方案报国务院批。 ”一位知情人士向中国证券报记者透露，药价放开管制看起来很美，但最终实行还需等待，远远没有料想的那么容易那么快。

该知情人士称，以医保目录内的药品为例，这部分药品价格需多部委协调，现行的医保目录内药品价格形成机制是：发改委及省级物价部门制定最高零售价，省级招标部门招标形成实际供货价，企业药品进入医院进行成本加成销售，医保按照药品医保等级分别予以报销。部分地区存在医院二次议价的情况。

“发改委放开最高零售价管理后的药价，如何与医保报销制度衔接，如何与卫生部门举行的药品招标制度衔接是大问题。我国药品质量差异大，发改委对部分药品给予单独定价，那么单独定价制度如何衔接。”知情人士总结称，诸多细节尚不明确，降价时间表也是一拖再拖，几年前的中成药降价到现在都还没出来，这次的价格放开，发改委、人社部、卫计委同样需要沟通，还得国务院批，最终方案落地可能还需要等待较长时间。

医保支付价确实是难度所在。药价放开的配套制度是医保支付价的制定，“放开药价管制没有问题，但不可能药企想卖多少，医保就给报销多少，国家财政承担不了，这才是难点。”知情人士透露。

有业内人士表示，由于医保的总量是确定的，其给出的支付价格不会很高，药品招标估计不会消失，医院还会通过二次议价的方式让企业让利，厂家必须做好过冬的准备。