中国原料药重镇浙江台州的“三子”—华海药业、海翔药业与海正药业，齐头并进的深度转型正迎来了阶段性的考验。

9月4日，经历家族接班人交接风波与“设局骗赌”收购质疑的海翔药业，其重组方案终于获得了中国证监会无条件通过，多元化吸并染料企业台州市前进化工公司一事尘埃落定。同日，华海药业也发布公告称，与天津市医药集团有限公司签订了《战略合作框架协议》。根据协议内容，双方将在优势互补、互惠互利、共同发展的基础上建立双赢的战略合作伙伴关系。

在此轮“成绩单”中，海翔药业所代表的非主业多元化与华海药业所代表的资源置换，一经公布便在业内遭到了相当猛烈的质疑。相较于另一家同行海正制药与辉瑞建立合资公司并控股主导的模式，前两者“未触及根本”的转型被指更多流于概念炒作层面。

一位来自前述企业的高管告诉21世纪经济报道记者，华海与天津医药这样不涉及股权交易的战略合作约束性往往很弱，不能将双方的利益诉求进行捆绑，这样的转型成果可想而知。而盲目出击多元化，即便有着股权的约束，所产生的产业上下游联动效益也相当有限。

产业升级悬而未决

两年前的这个九月，正是华海药业公布的制剂项目获国家补贴、海正联手辉瑞成立合资公司的转型关键节点。而在彼时，海翔药业也方才拿下外资巨头辉瑞代工业务不久，三方转型升级的赛跑全面打响。

而时隔两年后，浙江台州乃至整个华东最具影响力的原料药军团，升级的步伐却已喜忧参半。

根据华海药业近日公告的内容显示：双方合作的初衷是为充分发挥天津医药和华海药业在各自药品生产、销售、研发、注册以及国际认证等方面的优势，共同开发国际市场，使更多的产品进入欧美主流医药市场，提升双方在国际医药市场的竞争实力。重点领域则主要集中在特色化学原料药的制剂产品、诊断试剂等产品在美国市场的全方位业务合作，合作期限为自签订协议之日起10年有效。

这次战略合作，可被视为双方初期试探性合作后的全面扩大化。天津医药所属天津药物研究院和华海的制剂研发合作已开展多时。如今提高到集团层面的合作，合作内容将涉及更多的资源交换。

具体而言，天津医药将负责提供合作产品领域内符合美国FDA要求的原料药，华海药业则根据天津医药提供的原料药产品以及拟国际注册制剂产品的清单，通过其销售平台、市场信息平台进行技术评估和市场预测及其他后续工作。

被多次评为中国医药行业企业集团综合实力十强的天津医药，进军海外市场一直是其夙愿，借道华海被视为海外战略的突破口。而华海作为国内首家制剂通过美国FDA认证，并拥有欧美、澳洲等国际主流市场官方认证、注册品种最多的制药企业，其海外注册能力成为公司最乐于对外分享的资源。

然而，高调交换的资源却被一再质疑“价值寥寥”，其自身“出海”的模式主要还集中在前段的注册环节，销售环节的成功案例仍是2010年与美国默克公司签订了一项多年期的制剂委托加工协议，为默克制剂产品代工后交由默克在国际市场上独家销售，自身并无过多介入。

“制剂要走出去，海外注册的确很重要，但也只是其中一个环节而已，还需要其他方方面面的积累。本身海外注册并没有太多的技术含量，一两个员工就可完全搞定。”前述高管直言，“在中国医药行业，华海在出口方面的实力被高估了，天津医药借华海的团队帮助其走出国门，殊不知华海在海外的这部分业务更多也只是代工，在海外的实际销售与渠道积累能力极其有限，在自主品种出口方面也还未成气候。”

以原料药为基础生产的生物制剂，较前者有着更高的技术难度与利润回报，属于产业升级的大方向，但从近几年华海转型制剂的路径来看，利润贡献仍相当有限，其主要业务重心仍在本土市场与原料药生产上。

相较之下，海正药业与美国辉瑞的合资公司海正辉瑞则在2014年上半年收获23.6亿元的营收，公司管理层立下2015年50亿元的销售目标，产品线则希望在2015年拥有甲强龙、特治星等两个10亿级产品、艾达生等三个5亿级产品以及瑞易宁等10个2亿级产品。

多元化仍是伪命题?

与海正、华海不同的是，海翔药业的产业变局似乎与家族管理交接不畅密不可分。

今年5月，海翔方面发布重组方案，公司拟向新实际控制人王云富实际控制的东港投资以及勤进投资定增，收购主营染料的台州市前进化工有限公司100%股权，收购金额定为18.9亿元。而在交易完成后，东港投资对上市公司的持股比例将达到37.95%，王云富将通过东港投资成为公司实际控制人。

而6月8日晚，海翔药业突发公告称，证监会通知“因参与本次重组的有关方面涉嫌违法被稽查立案，公司重组申请被暂停审核”。海翔药业前董事长罗煜竑减持套现、接班人被疑涉赌变卖企业的消息也于这段时间传出，这也让随后的引入染料业务的举动被视为多元化救主业之举。

直至7月4日，证监会晚间披露的并购重组审核进度表显示，海翔药业的审核状态由上期的“有关方面涉嫌违法稽查立案，暂停审核”变为“消除影响恢复审核”。

“海翔药业在接班人更迭后经营上遇到了前所未有的困难，但在台州制药行业中都知道，即便其现在引入了染料这一非主业相关的业务，以其产业基础来看，依旧要经历一段困难的时期。”前述高管直言。

在产业升级方面，海翔药业的进展似乎一直不甚明朗。在与辉瑞签署20年低利润代工协议之外，也多是与印度药企RANBAXY达成合作，为印度首个创新药物SYNRIAM的研发和生产提供原料药或中间体支持这类合作。