主营维生素C的东北制药(000597)近期表现强势。数据显示，东北制药上周涨幅达到13.36%;而在本周一，东北制药依然强势上涨，涨幅为5.88%。

对于东北制药的连续上涨，业内人士认为，近期各主要维生素产品价格纷纷步入

上升通道，而医保商会在近日也通报了国家有关部委加强对维生素C生产和出口管理思路。据悉，2011年全国安排维生素C生产计划10万吨，较2010年全年产量压缩近三成。因此，市场普遍预计维生素C产量的压缩，势必导致其市场价格出现上升。

目前VC价格仍在低位

在采访中记者了解到，今年年初VC的出口价格约5美元/千克，目前约为6美元/千克，之前的价格反弹不明显。兴业证券医药分析师王晞告诉记者，一方面，由于在我国出口的维生素C中有65-70%面向国外经销商，经销商在2011年1月份囤积了部分库存，限制了价格的上涨;另一方面，不合规的企业有政策预期，赶在政策实行之前抓紧时间大举出口，所以供给空前变多，这也不利于企业提价。

然而，经销商正在酝酿提价。据悉，目前大部分合规企业停止报价出口，也拒绝给国内经销商发货。

兴业证券医药分析师王晞认为，酝酿提价理论上有道理，但是VC主要销往欧美规范市场，向规范市场出口制剂谈何容易?“现在，华海医药、海正药业甚至恒瑞制药一直在制剂出口的道路上摸索，但进展仍不尽如人意，那些不合规的原料药企业又怎能轻易跨过规范市场认证的大门?我们认为，只有政策对VC行业进行监管，行业重新洗牌后，VC行业的复苏才有希望。”

那么，目前VC价格走势究竟如何?记者以投资者身份致电东北制药，其董秘办工作人员表示：“现在我们的VC产品仍然保持在5美元/千克左右，而且我们也没有打算提高VC价格。不提价的原因在于市场的需求，如果我们单方面提价，造成市场需求下滑，那么这对公司无疑会造成业绩上的影响。”

对于上述工作人员说法，记者在东北制药年报中发现，2010年公司主要产品维生素C的出口价格约为5.5美元/千克，处于低位，而2009年一季度出口价格约为9美元/千克。另一方面，4月14日东北制药发布业绩预告，预计2011年1-3月净利润为500万元-1500万元，同比下降80%-100%，每股收益为0.01元-0.05元。对一季报业绩的大幅下降，东北制药表示，主要原因在于公司主导产品维生素C市场竞争激烈，价格同比大幅下降。同时，因能源、原材料等价格上升，导致公司业绩下降较大。由此看来，目前VC价格仍在低位徘徊。

下半年上涨概率较大

面对VC生产企业的说法以及行业的背景，广发证券医药分析师杨挺认为，目前VC行业严重产能过剩，已被列入需要整顿的典型，受到有关部门的高度重视。

“依照发改委对VC行业的管理规定，在加强监管后将使全行业VC产能大幅度下降，使产能供给基本与市场需求向吻合的水平。我们判断，今年下半年VC价格上涨的概率很大。”杨挺认为。

同样，王晞也表示VC行业未来将面临三重监管：一是地方政府根据生产计划整顿过剩产能;二是农业、质检和药监部门严格控制生产许可证的更换和发放;三是医保商会等根据生产计划，规范出口。

由于东北制药2010年因VC价格低迷而导致整体业绩偏弱，中信建投医药分析师罗樨认为，东北制药作为VC五大家族成员之一，主要利润来自VC原料药出口;2010年VC价格跳水，从一季度的9美元/千克降至四季度的5美元/千左右，公司业绩随之降至近年低点。此外，杨挺预测，在2011-2013年，若东北制药VC均价达到65元(人民币，下同)/公斤、75元/公斤、80元/公斤，公司销售量在2万吨左右，则可以实现的业绩为1.70元、2.35元和2.91元，给予公司“买入”的投资评级。