国药太极：盈利能力稳健增长，公募医疗基金持续加仓

2023-10-27

近日，国药太极（太极集团），发布了2023年三季度财报，作为OTC品牌龙头企业，业绩表现十分亮眼，自国药入驻以来，公司明确业务战略发展方向，OTC优势领域更加聚焦，依托自身管理和资源优势，不仅两年内扭亏为盈，业绩和盈利表现非常优秀，展现了OTC品牌龙头企业的风采。

财报显示，公司前三季度实现营业收入121.83亿元，同比增长14.58%；实现归属于上市公司股东的净利润7.58亿元，同比大增197.57%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.15亿元，同比增长121.76%。

自国药集团入驻以来，实施国企改革和战略调整落地，改革成果凸显。从五年利润水平来看，2022年太极集团实现了扭亏为盈，扣除非经常损益的归母净利润为3.67亿元。而2023年上半年就已超越了2022年全年的利润，扣除非经常损益归母净利润达到5.72亿元，盈利情况改观明显，未来随着品牌OTC的影响力，盈利能力逐步稳健并有进一步提升的趋势。

数据来源：公司财报，中康产业研究院整理

“6+1”重点治疗领域同步发展，藿香正气口服液和急支糖浆产品贡献大

在发布三季报的同时，公司也公布了三季度的经营数据，医药工业实现销售收入83.81亿元，同比增长24.62%，医药商业实现销售收入66.58亿元，同比增长7.95%。医药工业逐步成为推动公司业绩增长的主要动力。

报告期内，公司对旗下产品按照“6+1”重点治疗领域进行重新分类，并对同期治疗领域进行追溯调整。从经营数据可以看到，消化及代谢和呼吸系统用药的收入增长显著，主要系藿香正气口服液和急支糖浆等核心产品的销售增长所致。前三季度，消化及代谢类用药营业收入达到26.91亿元，同比增长46.26%，且毛利率达到62.05%，同比增长了9.28%；呼吸系统用药营业收入达到18.99亿元，毛利率61.07%，同比增长了5.46%；核心产品毛利率进一步增长，展现了公司产品品牌的价值。

报告期内工业主要品种按治疗领域划分经营数据

数据来源：公司公告

头部公募医疗基金持续增持太极集团

中药行业作为医药里的“中特估”，国企改革和民企管理优化始终围绕提质增效和激发企业活力两大方向，今年以来，龙头公司国企改革效果逐步显现，经营效率和盈利能力有了进一步提升。从整个医药板块来看，也是景气度较高的子行业之一。

从太极集团三季报来看，头部公募基金对太极集团进行了加仓。三季报显示，中欧医疗基金、工银瑞信和广发医疗保健基金均位列太极集团的十大股东名单，受到主流公募基金的追捧。为此，我们查询了最近几个季度主要公募基金在太极集团上的持有情况。

葛兰的中欧医疗健康基金A自2023年第一季度进入太极集团的十大股东名单之后，连续两个季度增持太极集团，持股数量从第一季度的495.10万股增长至第三季度的1862.32万股，其中第二季度爆买1250.21万股，第三季度继续加仓117.01万股。持续增持，已经超越工银瑞信前沿医疗基金，位列公司第三大股东。

赵蓓的工银瑞信前沿医疗基金A已经多个季度出现在太极集团的十大股东名单之中，近两个季度小幅增持，截至三季度，持股数量达到1800万股，位列公司第四大股东。而太极集团也成为赵蓓基金中三季度十大重仓股的第四位，可以说是非常看好太极集团的前景。赵蓓表示，对于那些过去几年管理确实有改善，能够穿越疫情周期而长期稳健成长的中药公司，仍然有较大的投资机会，因此我们对于中药板块仍然维持超过基准的配置比例。

吴兴武的广发医疗保健基金A在2023年二季度开始进入到太极集团的十大股东名单，三季度增持113.33万股，持股数量达到896.28万股。而太极集团也位列其三季度基金十大重仓股的第三位。

太极集团前10名股东持股情况