里程碑！阿斯利康或将在华拆分上市

天河小梅西 2023-06-20

近日，据英国《金融时报》报道，英国市值最大的上市公司-阿斯利康已起草计划剥离其中国业务，并将其作为香港或上海的独立公司上市。据知情人士透露，在香港和上海上市，可以使得阿斯利康免受日益加剧的地缘政治影响。

阿斯利康的一名顾问表示，这个想法“已经提上日程好几年了”。但由于全球生物科技股低迷，这个想法一直被搁置一边。目前阿斯利康官方回应：不对有关未来战略或并购的谣言或猜测发表评论。

从上面事件不难看出，作为全球第二大医药市场的中国，对跨国药企来说极具吸引力且具有战略地位。一方面是因为中国的人口庞大且老龄化不断加深。根据《2022中国卫生健康统计年鉴》数据，2021年中国65岁以上人口数达2亿人，占比14.2%，老年人口数量的增长将提升慢病、肿瘤等药品的刚性需求。

图1：2008-2021年国内老龄人口规模及占比（单位：亿人）

来源：国家卫健委《2022中国卫生健康统计年鉴》

另一方面，中国创新药政策环境不断优化，政府鼓励以临床价值为导向的药物创新。同时，国内广阔的患病市场进一步促进了跨国药企对创新药的研发和推广。

阿斯利康作为最早一批入华的跨国药企，已伴随中国医药健康事业走过三十年。早在2001年，阿斯利康就投资1.34亿美元建立无锡生产基地，成为当时亚洲最大供应基地。2015年阿斯利康标志性的组建了中国县域市场团队，并2020年中国区业务占比达到历史高峰，占比超20%，跨国药企中排名第一。

阿斯利康中国业务可以分为两个阶段：在2013年-2017年期间，阿斯利康中国区营业收入保持在20-30亿美元之间，年复合增长率为12.6%。2017年后，阿斯利康在中国区业务迎来高速发展，到2022年中国区营收高达58亿美金，年复合增长率达14.4%。

图2：2013-2022年阿斯利康中国区营业收入汇总（单位：亿美元）

来源：公司年报、中康产业研究院整理

从2022年跨国药企在华业务最新排名来看，阿斯利康和默沙东中国区营收均超50亿美元。由于医保谈判和集采产生的降价压力，阿斯利康在中国区的增长有所减缓，中国区营收同比下降4%。而默沙东中国区2022营收同比增长20%，这主要得益于HPV疫苗的销售。

图3：2022年跨国药企中国区营业收入汇总（单位：亿美元）

来源：公司年报、中康产业研究院整理

如果说上述事件真的落地，阿斯利康中国的愿景-“让全世界用上中国的创新药”或将加速实现。

内容来源：新康界
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