继携法瑞西单抗杀穿眼底病市场，逼得再生元用高剂量阿柏西普反击之后，罗氏又来搅安进的牌桌了。

10月16日，FDA批准罗氏IL-6R单抗satralizumab用于成人甲状腺眼病（TED），这是全球首个获批用于TED的IL-6R抑制剂，也是目前首个可以居家皮下注射的TED疗法。至此，过去由IGF-1R垄断的甲状腺眼病市场，由此正式迎来第二条获批靶向机制。

在此之前，安进旗下Tepezza曾独占这一市场长达六年。2023年，安进不惜掏出278亿美元收购Horizon，正是将Tepezza视为超级重磅炸弹的野心。但到2025年，其销售额仍停留在19亿美元左右；今年6月，Viridian的Lumvoa已经率先终结其独占地位，如今罗氏又从IL-6R这一全新机制杀入。

但突袭甲状腺眼病，不过是罗氏庞大眼科野心的冰山一角。从法瑞西单抗所在的湿性AMD、DME、RVO，到Susvimo押注微型给药装置的长效革新；从vamikibart强攻葡萄膜炎性黄斑水肿，到satralizumab跨界横扫甲状腺眼病，再到早期管线中密布的双靶点与细胞治疗，罗氏正从抗VEGF的传统阵地，向眼科炎症、自身免疫及前沿技术全面扩张，展现出誓要重夺“眼科药王”宝座的野心。

这一次，罗氏究竟是再次掀翻所有人的桌子，还是被迫置身十面埋伏的围剿之中？

罗氏携“大杀器”闯入，安进278亿美元的收购要亏本了？

提到甲状腺眼病，与其他眼科疾病相比，实在有些小众。一方面源于其本身就是一种相对罕见的疾病，全球不同地区流行病学研究显示，其年发病率大致处于每10万人中仅有十余例的水平；另一方面，甲状腺眼病长期缺乏针对性治疗。其发病机制复杂，过去很难锁定真正关键的致病通路，临床主要依靠激素、放疗和手术控制炎症，改善突眼和复视，但这些方法更多只能缓解症状，难以改变疾病进程。直到近年来IGF-1R等关键靶点被进一步验证，甲状腺眼病才真正进入靶向治疗时代。

甲状腺眼病真正出圈，其实是在2020年左右。2020年1月，Horizon旗下Tepezza获FDA批准，成为全球首个甲状腺眼病靶向治疗药物，也第一次验证了IGF-1R靶点的商业价值。有意思的是，Tepezza并非Horizon自主研发。2017年，Horizon以1.45亿美元首付款收购River Vision，将尚处后期临床阶段的teprotumumab收入囊中，当时给出的美国峰值销售预期还只有超过2.5亿美元。结果市场却远远超出预期。2022年，Tepezza销售额直接达到19.66亿美元。2023年，在全球MNC大型并购趋于谨慎的背景下，安进仍然斥资278亿美元收购Horizon，Tepezza正是其中最核心的资产之一。

只是，安进等待的“超级重磅炸弹”迟迟没有真正兑现。2025年Tepezza销售额为19.03亿美元，仍未突破20亿美元。更麻烦的是，曾经几乎由Tepezza独占的甲状腺眼病市场，正在2026年迅速拥挤。

6月，Viridian Therapeutics的IGF-1R单抗Lumvoa率先获FDA批准，标签同时纳入活动期和慢性甲状腺眼病数据，整个疗程仅需5次静脉输注，并在两类患者中均证明了突眼、复视改善，由此正式终结Tepezza长达六年的市场独占期。

更进一步的是，2026年的甲状腺眼病赛道，几乎可以称得上是围剿安进“元年”：

在同机制的IGF-1R方面，长半衰期皮下注射、口服小分子IGF-1R抑制剂成为下一场战事的核心。Viridian除了已经获批的Lumvoa，还在推进长半衰期皮下抗体elegrobart，两项Ⅲ期已经在活动期和慢性甲状腺眼病中取得阳性结果，目标是做到每4周或8周一次、患者居家自助注射；Sling Therapeutics的口服小分子IGF-1R抑制剂linsitinib已经进入全球Ⅲ期，试图直接把甲状腺眼病从输注和注射推进到口服治疗。中国市场同样已经加入竞争，信达生物Sycume（IBI311）于2025年3月获批，成为中国首个IGF-1R单抗甲状腺眼病疗法。

而在新机制方面，除了罗氏的IL-6方向，TSHR方向的竞争也已经开始。TSHR是Graves病和甲状腺眼病共同的重要致病环节，直接阻断它，理论上有机会同时干预甲状腺异常和眼部病变。Yarrow Bioscience与长春金赛合作开发的YB-101/GenSci098已经进入临床，其中中国甲状腺眼病Ⅰ期正在推进，Graves病全球Ⅱ期也已启动；Viridian同样布局了皮下抗TSHR抗体，计划同时覆盖甲状腺眼病和Graves病。

总而言之，从IGF-1R到IL-6R、TSHR，从静脉输注到皮下甚至口服，甲状腺眼病正在从安进一家“吃独食”，快速进入多机制、多剂型竞争。

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