12月3日晚，一直着力于并购整合的浙江康恩贝制药股份有限公司(简称“康恩贝”)，宣布斥资2.71亿元受让浙江珍诚医药在线股份有限公司(简称“珍诚医药”)30.81%的股权，正式入局医药电商。

21世纪经济报道记者发现，珍诚医药作为我国首批获得医药分销B2B(企业对企业的营销关系)互联网药品交易服务资质的企业，曾经两度冲击创业板上市未果。

对此，艾媒咨询CEO张毅分析认为，政策风险是珍诚医药上市失败的主要掣肘，而受制于药品流通环节利益链的医药B2B平台盈利能力十分有限。此外，随着《互联网食品药品经营监督管理办法》出台日期的逐渐临近，康恩贝此时参股珍诚医药实为争抢时间节点，实现线上、线下经营渠道的双轮驱动。

参股珍诚医药

康恩贝的公告显示，康恩贝拟出资27115万元，受让上海国药股权投资基金合伙企业(有限合伙)、浙江华睿庆余创业投资有限公司、浙江华睿泰信创业投资有限公司等15名股东持有的珍诚医药合计4930万股股份。交易完成后，康恩贝将持有珍诚医药30.81%的股权。

记者注意到，浙江震元制药有限公司曾计划收购珍诚医药100%的股权，后因珍诚医药临时提高了收购加码等原因，在今年6月底以收购失败告终。紧接着，珍诚医药在7月初便获得包括康恩贝集团、国药资本、和瑞控股、华睿投资等新老股东在内的1亿多元人民币的注资。

“这是一次商业合作，肯定是基于双方发展的需要，有利于扩大和加深彼此的资源共享。近几年我们跟珍诚医药有一些业务方面的合作，它帮助我们做药品销售。至于参股之后具体的合作，我们还在商谈。”康恩贝董秘杨俊德向21世纪经济报道记者说道。

据了解，珍诚医药最初为浙江本地的一家医药流通企业，2006年后开始介入电子商务。和九州通、开心人等B2C(商对客)药品销售平台不同，珍诚医药把药品批发的工作搬到了网上，面向单体零售药店等市场群体。目前拥有自主开发并运营的医药B2B电子商务平台医药在线、E路融及网上药博会等。

根据公告，珍诚医药目前盈利状况良好，2012年实现净利润2361.39万元，2013年实现净利润3506.52万元，而今年前三季度实现净利润3173.76万元。

“我们主要是跟药厂、代理商等合作，在药品品种、价位等谈完了之后，他们的产品就可以放在我们的平台上售卖。我们按照网上的报价来销售，一般不议价。因为渠道的问题，我们的成本也很高，所以售价不一定会比其他代理商低，要看具体的货源以及产品。”珍诚医药的内部工作人员对记者说。

值得一提的是，珍诚医药曾在2010年1月和2011年11月两次冲击创业板，后来皆以失败收尾。上述内部工作人员向记者透露，珍诚医药一直没有放弃上市计划。

对此，艾媒咨询CEO张毅认为：“珍诚医药现在最大的问题还是政策风险，相关监管部门对医药电商的审批还是比较慎重，珍诚医药如果独立上市的话在审批上会受阻。此次康恩贝参股，对珍诚医药来说，就是能得到更多的资源，同时在审批方面是个强大的后盾。”

抢跑政策节点

“现在我们还在激烈的、深入的讨论之中，我估计在两会之后就会出台具体的《互联网食品药品经营监督管理办法》(简称《办法》)。”中国医药企业管理协会会长于明德此前透露。

据于明德介绍，这一次出台的《办法》具有颠覆性，届时网上既可以卖OTC，也可以卖经过认定批准的处方药，并会出具详细的清单;以往能够申请网上交易资格的只有连锁药店，没有单体药店，此次《方法》将一律批准，按条件说话，到时会涌现四十多万家市场竞争主体;网上交易的审批也将不同，医药B2B会完全放开，不需要审批，按照企业的意愿自由交易;而医药B2C无论是国家局还是省局都不审批，只实行告知义务，就可以自行交易。

伴随着政策的明朗，移动医疗这片电商处女地，早已引来许多企业的盯梢。艾媒咨询12月3日发布的《2014年最全移动医疗投融资案例深度剖析》显示，目前国内移动医疗相关软件已达2000多款，覆盖寻医问诊、预约挂号、购买医药产品、查询专业信息等领域。按年份来看，2014年移动医疗领域的融资案例及金额出现爆发性增长，截至11月共完成融资案例31起，已公布金额总计4.99亿美元。

不过，张毅告诉记者，今年以来的重大投资事件，主要集中在医药B2C领域，涉及医药B2B的收购比较少。“药品流通环节的利益链使得医药B2B行业的利润一直比较低。事实上医药B2B节省了很多中间环节，理论上是可以以更优惠的价格取得竞争优势。但是药企、在线医药平台不敢开出低价，这会打击到医院、医疗卫生机构等的利益，最终会面临监管部门的压力。”他说。

据了解，传统医药流通一般要历经4-6个甚至更多的环节。从上游厂家、全国总代理、省级代理到各地县级医药中间商、最后到达药店终端，经过层层加价到达消费者手中之后，药品价格距离出厂价已经高约30%到40%。

“对企业来说，康恩贝在传统的线下经营渠道是很有优势的，但是线上渠道竞争力不强，所以现在打造线上渠道就是抢时间节点。随着相关政策的明朗，传统的渠道利益链条会逐步瓦解。即便以后医药B2B不需要资质证书，康恩贝也已经跑在前面了。”张毅说道。