反观国内医药企业以往状况，多是“多小散乱”的小农经济状态，制药企业少药品仿制药比例占了绝大数比例，与美国药企巨头动辄数千亿美金市值的体量相比，能达到千亿人民币市值的中国药企屈指可数。

并购可以给企业带来新的流动资金，创造新的发展机遇，我国药企也已经意识到这点，去年我国药企的并购风起云涌，今年中国药企并购更是不再满足于国内市场，他们希望“走出去”。

国内优质标减少 药企瞄准海外市场

从这几年的药企动态来看，越来越多的药企开始热衷于海外并购，CFDA南方医药经济研究所数据显示，2015年1~10月，中国药企并购金额达到1000亿元，同比增长约80%，已公告的并购案例数达260起，其中约有10%为海外并购。

包括北京鼎臣医药咨询负责人史立臣在内的分析人士认为，目前药企海外并购潮的主力已由此前的“国家队”变为民资，随着国内优质标的日渐稀少，海外并购可导致上市公司的收入、利润率、每股收益等指标得到优化;此外，包括私募大佬在内的机构在进行投资时，也更愿意寻找医药行业这种有成长性、稳定发展的产业。

现在越来越多的药企开始将目光锁定海外市场。3月30日，人福医药对外公布其全资子公司人福美国将以5.5亿美元收购美国药企Pharma公司及关联企业REHoldco公司100%股权，被投资者评价为“土豪级”并购，引出业内针对药企海外并购一事的讨论。

引人关注的是，就在同一日，上市药企京新药业与天堂硅谷签署国际并购战略合作协议，拟依托公司在行业中的专业地位以及天堂硅谷在国际并购市场积累的运作经验及资源优势，开展国际医药健康产业领域的布局。

此外，今年2月29日，西藏药业也发布定增预案，拟募集资金不超过15亿元，用于收购跨国制药企业ASTRAZENECA的全资附属公司ASTRAZENECAAB，购买其IMDUR(依姆多)产品、品牌和相关资产。

“这两年药企海外并购的案例确实在增加，主要是中国制药企业发展规模上去了，有了一定的话语权。”一不愿具名的医药行业分析师认为。

2015年12月，绿叶集团以6.88亿美元收购澳大利亚第三大私立医院集团HealtheCare，创下了迄今为止中国药企海外并购的最大金额。

经济疲软 药企海外并购寻发展

笔者注意到，在上市药企掀起的海外并购浪潮中，也有不少资本的身影。据西藏药业披露的关于收购IMDUR产品等的定制方案中，私募大佬葛卫东拟斥资2.2亿元认购624.82万股，由其掌控的混沌道然则拟斥资3000万元，认购85.2万股，交易完成后，葛卫东有望晋身上市公司第三大股东。

“现在整个经济比较疲软，有大量资金无处投放，股市走势也不尽人意，这些资本更愿意寻找医药行业这一受国家政策利好、具有较高成长性的产业进行投资。”上述分析师表示。

“大多数药企并不善于资本运作，与机构合作，能提高融资能力”。史立臣认为，国外药企的发展很大程度上是借助并购实现的，中国药企海外并购也会助力企业发展，尤其是上市公司，其收入、利润率、每股收益等指标通过并购得到优化。

上述分析师认为，未来还会有很多药企选择海外并购，但首先需要药企熟悉海外资本市场、拥有海外孵化器资源，同时兼备清晰的并购战略，这样才有利收购成功后对标的进行整合管理，进而实现利益最大化。

海外并购有风险 需根据自身找方向

博雅金融分析多年来的海外并购案例指出，在最初的十多年中，出于自身发展和国家战略需要，海外并购主要集中在少数有实力的国有企业。

一位正在开拓海外市场的上市公司药企董事长这么说：对国内企业来说，海外并购难度较大，首先需要了解医药产业及技术发展趋势，了解项目的发展价值并能给出合理估值;另外则要熟悉海外资本市场，拥有海外孵化器资源，才能够接触到大量优质项目，并能进行横纵向比较;最后一个关键因素是企业需要拥有较强的资金实力，否则将错失好标的。

追求利益的同时也要知道，尽管海外并购对企业的发展有很大促进作用，但规模体量大的并购很少，近年来超过1亿美元收购案例屈指可数，打算进行海外并购的企业需谨慎，根据自身实力寻求发展。