从国家统计局发布的数据来看，5月份中国制造业采购经理指数相比之前汇丰发布的统计数据较为乐观，高于之前市场的预期。其中，新订单指数有所回升，东部地区和东北部地区经济活跃，基础设施投资建设对大中型企业影响较大。特别是对股市的影响，汇丰数据公布之后，日本股市受此影响股价大跌。而从目前统计局公布的数据来看，较为乐观，对于股市而言，无疑是利好消息。

不过，5月PMI数据整体上说明，我国整体宏观经济正在复苏之中。但在复苏初期，通常大中型企业会增加投资，反应相对更加明显。5月份，气候适宜，是生产旺季，而整个5月假期较4月更少，生产指数提升。其中具体行业中，铁路船舶航空航天运输设备制造业生产指数提升，可能与铁路改革方案确定后一些投资计划落实有关。

事实上，作为宏观经济先行指标，制造业 PMI回落，让市场对经济前景充满忧虑。此前有预测报告指出，较宽松的政策、缓解效应、库存以及国际经济环境有所改善等因素，将支持二季度经济稳步回升至 8%。然而5月份PMI初值降至7个月低点，并处于荣枯线下方，表明中国制造业活动放缓。

而5月制造业增速放缓证实，在外需恶化以及去库存压力之下，我国经济复苏较为脆弱，通缩压力隐现显示整体需求状况趋于疲软，劳动力市场可能受到影响，并由此促使决策层在未来几个月出台更多政策措施来拉动内需。

但目前，我国多个工业行业产能过剩问题仍较严重，拖累了经济的周期型复苏步伐。5月PMI预览值回落表明，近期工业活动增速可能性较小。

专家指出，在中央政府刺激经济的意愿不强的情况下，预计二季度我国经济下行的可能性较大。但不必过度解读PMI数据，因为政策层面尤其是财政政策层面，仍有充裕空间稳增长、促就业。