赛诺菲大手笔并购健赞遭到外界质疑

文章来源:制药工业网 发布时间:2011-02-24

近日,法国商赛诺菲-安万特公司(Sanofi-Aventis)和美国生物科技集团健赞(Genzyme)联合宣布,赛诺菲同意以201亿美元现金收购健赞,依据健赞研发药物的成功与否,赛诺菲最高还将额外支付38亿美元。

中投顾问行业研究员郭凡礼指出,这是今年以来赛诺菲-安万特的第一笔并购交易,同时也是全球生物产业历史上第二大并购交易,201亿美元的报价相当于健赞公司收入的4.7倍,这比同类并购案报价略高。此前,赛诺菲提出每股69美元的价格收购健赞公司,并坚持了半年以上,而此次双方达成协议之后,预计最快将在今年二季度完成该项交易。

郭凡礼认为,此次并购对赛诺菲以及健赞都有利好影响。对于赛诺菲来说,此项并购有助于冲抵赛诺菲在全球范围内的销售下滑。赛诺菲同意以如此高的价格收购健赞已经反映出赛诺菲急需充实阵容的迫切程度。2010年,赛诺菲总销售额同比下降0.8%,在非专利药领域竞争中受损超过2亿欧元,2011年赛诺菲的获利能力仍将衰退5%-10%。

中投顾问研究总监张砚霖表示,由于健赞将给赛诺菲带来一个针对罕见病药物的新研发平台,因此将帮助赛诺菲缓解已失去和即将失去专利药物的营收下滑问题,赛诺菲通过收购健赞有望使其在2013年的获利能力提高到10%以上。而健赞作为研发治疗罕见基因性疾病药物的全球领先企业,此项收购也有助于其利用赛诺菲丰富的资源及渠道优势为其添力。

中投顾问发布的《2010-2015年中国医药行业投资分析及前景预测报告》指出,虽然此次赛诺菲并购健赞普遍被人们看好,但外界也有不少质疑的声音,特别是有相当一部分观点认为赛诺菲花费201亿美元的“大价钱”收购健赞在治疗疑难病上的专业技术似乎有些不值,而相对于昂贵且耗时的收购,结成企业联盟可能是一种更好的选择。

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